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基础化工行业:推荐成长与价值股

发布时间:2015-07-22    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-25.84,前周-37.08;本周二级市场基础化工指数(中信)上涨15.29%,上证上涨2.05%,本周五Brent9月期货价格报57.10美元/桶,涨0.32%,周跌幅2.78%。油价下跌的主要原因为伊朗核谈达成及美元指数上涨。

周初伊朗核谈达成,对伊朗原油出口的制裁有望在6-12个月内解除,原油供应增长的预期对油价形成打压。7月17日美元指数为97.96,周涨幅2.21%,触及近3个月高点,因美国经济数据表现亮丽,进一步支撑了加息预期。贝克休斯最新的数据显示,美国7月17日当周石油活跃钻井机口数638口,前值645口,钻井数量结束了连续2周上涨趋势并开始下降。EIA数据显示,美国原油库存7月10日当周下降了435万桶,前值上涨38万桶。我们认为前期油价反弹过快,涨幅度过大阻止了钻井数下降的幅度,且美元指数上涨,导致原油价格回调;本周需关注美国原油钻井数和美元指数的变动;短期,我们认为油价已回调到位,美国钻井数重拾跌势,且伊朗原油出口制裁至少需要6个月时间解除,若美元指数波动不大,短期内油价到达底部的可能性较大,继续下行的可能性较小。原油价格低位向上的阶段,也是化工行业盈利最佳的阶段,需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素,但随着需求淡季来临,化工品价格仍将面临巨大考验,化工行业盈利改善的最佳阶段或已过去。上证指数本周迎来第二周反弹,但仍较6月12日高点下跌了23.40%,而中信基础化工指数较高点下跌了33.50%,跌幅仍超上证指数;我们认为,股市本波的超跌反弹行情有望持续,而跌幅超大盘的化工股弹性更大,本周基础化工指数涨幅远超上证指数,也符合这一预期,成长与价值股将是这一波增长的主力。我们重点推荐史丹利、佰利联、华鲁恒升、扬农化工、万华化学。

本周值得关注品种:

磷酸一铵,本周涨幅4.55%,西南工厂粉状60%的最新价格2300元/吨。本周产需两旺,下游需求增幅较大,短期有望维持较高增速。相关上市公司:云天化、宏达股份(600331)、六国化工、湖北宜化。

苯乙烯,本周涨幅3.80%,华东地区最新报价9550元/吨。整个苯乙烯行业在本周小幅上涨,市场虽然报盘上涨,但是实际成交有限,国内苯乙烯炼厂挂牌价持稳,市场商谈上涨。相关上市公司:中国石油、中国化工、云天化、湖北宜化。

苯酚,本周涨幅3.28%,华东地区最新价格6300元/吨。本周苯酚厂家限量严重,供应略显紧张,市场价格上扬。相关上市公司:

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