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有色新材料行业:金跌铅锌涨,稀土改革忙

时间:2016-10-09    机构:广发证券

金跌铅锌涨,稀土改革忙。

稀土出口量增价跌加剧,行业全面亏损,供给侧改革箭在弦上;1-8月国内锌产量同比下降1.0%,锌价有望继续波动上行;美加息鹰派声音再起,传欧央行或退出QE,金价大跌6.15%;锂价跌至12-13万元/吨,关注四季度抢装行情;高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的:稀土(厦门钨业、广晟有色、盛和资源)、铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份(600331)、兴业矿业等)、云海金属、明泰铝业等。

工业金属:1-8月国内锌产量同比下降1.0%,锌价有望继续波动上行。

9月26日以来,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.4%、2.3%、8.7%、2.3%、2.5%、-4.0%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.2%、-1.3%、6.2%、1.7%、1.6%、-1.0%。据国家统计局,1-8月中国锌产量405.3万吨,同比下降1.0%,在供给持续短缺的情况下,锌价有望继续波动上行;铅冶炼受国内环保趋严影响,铅价持续上涨。相关标的:珠峰、驰宏、建新、盛达、中色、宏达、兴业等。

贵金属:美加息鹰派声音再起,欧央行或退出QE,金价大跌6.15%。

9月26日以来,美元指数涨1.04%至96.49,COMEX金跌6.15%至1258.6美元/盎司,COMEX银跌11.13%至17.58美元/盎司;SHFE黄金跌1.14%,SHFE白银跌3.33%;SPDR持仓量增加7.68吨至958.9吨。美9月ISM非制造业PMI大幅好于预期,初请失业金人数创新低,加息鹰派声音再起,同时传欧央行或每月减少100亿欧元资产购买以退出QE,金价大跌6.15%。

建议关注:山金、赤峰、西部黄金、中金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

小金属:稀土出口量增价跌加剧,行业全面亏损,供给侧改革箭在弦上。

稀土钨钼:氧化镨钕和氧化镝维持24.7万元/吨和1215元/公斤,钨精矿涨2.9%至7万元/吨,钼精矿维持945元/吨度。据海关总署,1-8月中国稀土出口量同比增长53.8%,出口均价同比下跌39.0%。在稀土非配额指标产量明显过剩的情况下,出口量增价跌现象加剧,国内企业全行业亏损,稀土供给侧改革箭在弦上。相关标的:厦钨、广晟、盛和、中色、北方稀土、威华、安泰、有研、中钨、章源。

锂:电池级碳酸锂跌至12-13万元/吨。据中国汽协,1-8月新能源汽车产量25.8万辆,同比增长111%,较全年70万辆的目标仍有较大差距,为完成全年指标,碳酸锂需求或将在四季度迎来抢装行情。关注天齐,众和,融捷,赣锋。

新材料:高端镁、铝材受益汽车和轨道交通轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海、明泰铝业、南山、宝钛、钢研、西部材料。

风险提示:中国经济政策变化;美联储政策变化;新能源车补贴政策变化。