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G宏达:基本面有望进一步向好 股价仍有上升空间

发布时间:2006-04-18    研究机构:中信证券(浙江)

锌是基本金属市场涨幅最大的品种。截止3月本周31日,LME现货月平均价比2005年12月份上涨26%,三个月期货平均价比05年12月份上涨27%,分别为2321美元/吨和2331美元/吨。国内市场锌价走势与LME基本同步:1~3月份现货市场平均成交价在20000元/吨左右,较05年12月份上涨25%。

  G宏达(600331)一季报显示:公司1~3月份锌锭销售收入仅为4.53亿元,公司的解释仍是云南兰坪地区电力供应严重不足,限制了电解锌产能的释放。除了上述原因外,生产初期较有可能出现调试不顺利的情况,应该也是该生产线投产以来未正常达产的因素之一。上述原因造成公司一季度产能仍未释放,公司未能更享受持续攀升的锌价带来的利润。云南4月份开始将进入多雨季节,缺电现象将得到充分缓解,公司金鼎锌业的产能理应能在二季度和三季度得到充分释放,那么公司必将能享受高锌价带来的丰厚利润。我们暂时维持对公司06 年全年业绩1.02 元的预测,考虑到公司的产能扩张和资源优势,我们认为给予公司15 倍PE 较为合理。 操作建议:本周以来,该股出现了预期中的大幅上涨走势,从技术面上看,该股目前处于上升周期中,具备创新高的能力,对于上周在地板价上已经买入的,建议目前可以继续持有。

  前期观点回顾:4月13日,G宏达(600331)本周出现大幅调整走势,技术图形上出现回抽前期颈线的形态,从目前价位看,调整已经初步到位,结合目前期锌的强劲走势,以及对将要公布的一季报的良好预期,我认为目前位置(11元左右)可以试探性分批介入,止损位设在10.5元。

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